Geçen Haftanın Son Günü Neler Oldu?
Haftanın son işlem gününe düşüşle başlayan ve 107.833 seviyesine kadar gerileyen
BİST100 Endeksi %0,62 kazançla 109.835 puandan günü tamamladı Türkiye 2 yıllık tahvil
faizi 10 baz puan artışla %9,29 seviyesinde, 10 yıllık tahvil faizi 7 baz puan artışla %12,31
seviyesine yükseldi. Güne 6,84 seviyesinden başlayan ve gün içinde gördüğü en yüksek
seviye olan Dolar/TL, kapanışta 6,81 seviyesinde yer aldı. Euro/TL ise 7,65-7,74 bandında
hareket etti.
TÜİK verilerine göre sanayi üretimi, koronavirüsün şu ana kadar ülkemizde etkilerini en çok
hissettirdiği ay olan nisan ayında, aylık %30,4 ve yıllık %31,4 düştü. Yine aynı dönemde
sabit fiyatlarla perakende satış hacmi ise aylık %21, yıllık %19,3 azaldı.
TCMB verilerine göre, cari işlemler hesabı nisanda 5 milyar 62 milyon dolar açık verirken,
bunun sonucunda 12 aylık cari işlemler açığı 3 milyar 291 milyon dolar oldu.
Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi, nisan ayında önceki aya kıyasla %17,1’lik rekor düşüş
kaydederken yıllık bazda %28 geriledi. İngiltere ekonomisi nisanda yıllık %20,4 ile rekor
seviyede daraldı.
ABD hisse senetleri piyasası, yükselişle başladığı haftanın son işlem gününü artıda
tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,90 artışla 25.606 puana, S&P500 Endeksi
%1,31 yükselişle 3.041 puana ve Nasdaq Endeksi %1,01 primle 9.589 puana yükseldi.
Avrupa Borsaları Almanya hariç seansı pozitif tamamladı.
Bugün Neler Bekleniyor?
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları satıcılı seyrediyor. ABD’de Dow Jones vadeli endeksi
%3,28 ekside. Koronavirüs salgınında ikinci dalga ihtimali risk iştahını azaltırken güvenli
limanlara talep artıyor. Dolar/TL 6,8203’ten, Euro/TL ise 7,6630 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97,35 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1236 sınırında. Küresel ekonomiye ilişkin endişelerle birlikte aşağı yönlü baskı altında kalan Brent tipi petrolün varili 37,31 dolar seviyesinden fiyatlanıyor. Altının onsu 1.720 dolar, gramı 377 TL seviyesinde.
Bugün yurt içinde tarım ÜFE, konut satışları ve merkezi yönetim bütçe dengesi, yurt dışında
Euro Bölgesi’nde dış ticaret dengesi ve ABD’de New York Fed İmalat Endeksi ile net
sermaye girişi/çıkışı verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Neler Bekliyor?
8,62x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,9 iskontolu.
Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika
faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75
ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25’e çekti.
Mayıs ayında %1,36 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; 2020 yılı sonunda %9,38
ve 12 ay sonrasında %9,20 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020
sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020
sonunda 7,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir.
GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,39’a, 3 ay sonrasında %8,11’e, 6 ay sonrasında %7,97’ye ve 12 ay sonrasında ise %7,86’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,31 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,16 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.